从以上模式可以看出，芯片这是一次大企业利用大小银行之间的存款利差的一次套利行为，资金并没有进入企业进行投资和消费。

其中一个最重要的模式是，英伟夜大0亿元大银行放贷、英伟夜大0亿元小银行买债：部分资质较好的企业从大银行获取低息贷款，转存入存款利率更高的小银行，小银行在二级市场上购买债券。达涨这导致M2-M1剪刀差急剧收窄。

当然去年12月M2增速收敛到一位数，值增2023年12月末M2余额同比增9.7%，1月末同比增长8.7%。从微观层面看，芯片大银行完成了信贷目标，大企业获取了大小银行间的存款利差，小银行也补充了存款、通过加杠杆获得了收益。流动性扩张无法有效转化为实体部门的投资和消费需求，英伟夜大0亿元导致信用扩张效率下降和M1偏低。

从以上数据看出，达涨中小银行存款增速并未如我们预料的那样，达涨大银行存款增速下降，小银行存款增速上升，数据揭示的趋势恰恰相反：2022年以前，小银行存款增速远远高于大银行，2022年大小银行增速相若。以上央行的划分有个问题，值增股份制银行里的招商银行、值增兴业银行、光大银行、中信银行、浦发银行、民生银行等事实上存款利率跟国有大型银行差不多，他们的存款数据被统计在中小银行里，对于以上数据有干扰，中小银行的存款增幅的下降可能更加严重一些。

按照央行的分类，芯片大型银行指的是资产总量大于等于2万亿元的银行（以2008年末各金融机构本外币资产总额为参考标准）,包括工行、芯片建行、农行、中行、国开行、交行和邮政储蓄银行，中小银行指本外币资产总量小于2万亿元的银行。

从宏观角度，英伟夜大0亿元大、小银行各完成了一次资产负债表扩张，相比传统银行间的资金空转加倍了货币创造，但资金仍停留在金融体系，并未流入实体经济。加强金融消费者权益保护，达涨既是维护金融安全和社会稳定的内在需求，也是金融业和经济社会长远健康发展的坚实基石。

金融消费者权益保护是金融工作中最贴近人民、值增与人民联系最为紧密的领域。许进指出，芯片一方面是金融消费过程中消费者合法权益保护纠纷和争议高频多发。

许进表示，英伟夜大0亿元助推金融消费者权益保护高质量发展，英伟夜大0亿元应完善金融消费者权益保护质量的评价体系，从简单压降客诉数量转变到有效投诉、有责投诉以及投诉率等质量指标内容。相对于商品消费者而言，达涨金融消费者的交易额比较大，在交易物的真实状况及风险等方面存在信息不对称的情况。

(责任编辑：高人杰)

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